苹果十年最重磅新品头显首发，A股产业链谁将率先受益？ ...

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当地时间2023年6月5日，美国加州，在库比蒂诺举行的苹果全球开发者大会上，新的混合现实(MR)头戴式设备Apple Vision Pro被展示出来。视觉中国 图
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被称为十年来最重磅新品的苹果首款MR（混合现实）产品来了！
  h0 C+ g+ v- k# g北京时间6月6日凌晨，苹果在本年度全球开发者大会（WWDC23）上推出苹果首款MR头戴设备Apple Vision Pro，售价为3499美元，引发全球市场瞩目。
4 `5 X0 m+ S0 i' X" y/ w" C在A股市场上，MR头显板块近期也明显受到追捧。6月5日，MR头显指数涨1.28%，成分股中恒信东方（300081）涨超11%，冠石科技（605588）、力鼎光电（605118）涨停，探路者（300005）、数码视讯（300079）涨超5%。
有望成为划时代产品
根据介绍，Apple Vision Pro具备多个摄像头，用户用手势、眼睛或者语音就可操作控制，可以用来工作、娱乐、沟通的新一代电子产品。
此前，已有不少公司杀入XR（扩展现实，VR/AR/MR统称）赛道，但今年一季度全球头显产品出货量大幅下滑。
6月2日IDC报告显示，伴随着宏观经济状况恶化，全球增强现实（AR）和虚拟现实（VR）头显出货量增速在2023年第一季度出现大幅下降。报告称2023年第一季度AR/VR头显出货量同比下降54.4%，其中VR头显占比为96.2%。
! z' ?4 o& \+ n% A5 {9 @- G/ d在这样的背景下，不少机构认为，苹果推出首款MR头戴设备，意义非凡。
国泰君安证券指出，苹果MR创新突破，直击当前头戴式设备眩晕感、厚重感和内容不足三大核心痛点：Micro OLED缓解眩晕，搭配pancake光学技术实现轻量化，120度广角拓宽视觉范围，M2芯片搭载、智能交互创新和IOS协同生态及庞大的用户基础有望突破内容阻碍。苹果MR在增强现实、动作追踪、分辨率等技术参数上领先竞品，有望成为头显领域从0-1的划时代产品。
“复盘历史，电子行业产品周期大创新决定贝塔，技术迭代小创新带来阿尔法，苹果首款MR设备发布，XR行业有望从导入期逐渐过渡至成长期。”国金证券研报表示。
中信建投证券认为，在全球智能手机出货量下滑背景下，手机龙头公司苹果的第一代MR产品意义非凡，顶配的硬件参数和丰富兼容的内容生态，足见其对VR、AR市场的重视与投入程度。看好苹果MR发布，以及AI技术的快速发展，对VR、AR行业的带动。
中信证券更提出，XR将是智能手机之后的下一代计算机平台载体。
该机构发布研究报告称，复盘全球计算平台载体的发展逻辑及趋势、科技巨头的战略布局、资本市场的投入，显示和交互技术的进步让XR有望成为下一代计算平台载体，据测算，XR行业空间远超万亿元。
5 w* m  c9 ^" L9 I8 C0 Z  K中信证券认为，当前VR/MR已进入成熟迭代阶段，预计AR在2025年可以初步商业化，但一旦商业化后5年左右即可全面普及（2030年左右），MR则担任起VR与AR的过渡时期产品，“预计将极大地促进XR的发展，并带动产业链投资机会。”
展望未来，中泰证券研报指出，第二代平价版苹果MR产品有望于2024年底发布，性能迭代和价格下行有望驱动出货量迈上新台阶，苹果MR产业链核心公司有望充分受益。此外，苹果作为全球消费电子创新风向标，MR产品的发布有望刷新大众对VR产品的认知，叠加其他VR品牌在硬件生态端持续升级，VR市场有望加速发展，国内产业链相关公司亦将受益。
哪些个股受益？
投资者更关心的是，具体到A股市场，哪些板块及个股将受益MR的推出？
国金证券表示，光学、显示模组在XR价值量占比高、且技术处于持续迭代阶段，MR的光学模组和显示模组方案选取了Pancake+Micro-OLED屏，建议关注光学和显示技术创新。
中信证券预计，苹果头显2023年内备货在20-50万台，并且2024年实现销售，年化销量有望达百万量级，国内供应链主要切入零部件及设备环节。建议关注产业链中增量、高壁垒、高价值环节，包括主业稳定，技术可迁移复制到XR领域，并有战略储备产品的标的；市场空间大，壁垒高，盈利能力强，且没有技术迭代风险的环节；引领行业发展的整机龙头。
3 |$ m$ U+ M) j# c! ]" n$ m国泰君安证券指出，苹果MR的发布和后续出货量的逐级放大，苹果MR产业链覆盖的整机设备、光学、显示和声学等相关核心赛道中细分领域的公司因技术创新和产品迭代升级具备流畅的股价上行逻辑。同时，借助中国在内容与场景端积淀，叠加苹果MR在传媒、新营销等领域的新需求，传媒类标的具备较大的弹性空间。此外，数据洪流下，物理世界充分数字化将高度依赖低延时的网络传输与底层算力技术，进一步拉动上游云基础设施建设需求。
3 j8 H1 J3 p. Q- L+ b: N" b具体到个股方面，浙商证券指出，国内企业布局MR产业链集中于整机代工、感知/控制模组及检测设备条线，建议重点关注立讯精密（整机代工，002475）、兆威机电（瞳距调节，003021）、智立方（传感器检测，301312）、精测电子（显示检测，300567）、荣旗科技（镜片检测，301360)、华兴源创（显示检测，688001）、杰普特（光学成像检测，688025）、科瑞技术（眼动追踪模组检测，002957）。
浙商证券预计2023年内备货在20-50万台，并且2024年实现销售，年化销量有望达百万量级，国内供应链主要切入零部件及设备环节。
' m6 S. q5 w/ H中信证券认为，国内供应链主要聚焦在零部件及设备环节，预计高伟电子切入供应其摄像头模组，兆威机电供应其瞳距调节模组，德赛电池（000049）供应其电池Pack环节，鹏鼎控股（002938）、东山精密（002384）供应FPC，蓝思科技（300433）、长盈精密（300115）、歌尔股份（002241）、领益智造（002600）供应相关功能件及结构件，苏大维格（300331）供应衍射光学器件，博众精工（688097）、赛腾股份（603283）、智立方、杰普特、华兴源创供应相关设备等。
国泰君安证券看好三条主线。一是“供应链先行”，对应MR自身供应链相关标的，关注苹果MR供应链相关零组件、生产/检测设备、整机组装公司等，推荐标的包括兆威机电、华兴源创、长盈精密、立讯精密、杰普特。二是“内容衍生的繁荣”，对应下游应用端的推广，重点关注受益内容生态不断完善的数字人、虚拟现实游戏等应用开发公司，推荐标的包括三七互娱（002555）、吉比特（603444）、恺英网络（002517）、芒果超媒（300413）、百纳千成（300291）、完美世界（002624）。三是“基础设施的保障”，对应通信、计算机等网络系统相关产业，主要关注云基础设施建设相关的光模块、光电器件、传感器件类公司，推荐标的包括炬光科技（688167）、光迅科技（002281）、天孚通信（300394）、光库科技（300620）、仕佳光子（688313）。