电解液销量全国排名前3,拥有钠电池技术储备,股票竟大幅回调63%？ ...

亦心绿

原标题：电解液销量全国排名前3,拥有钠电池技术储备,股票竟大幅回调63%？
                          这是一家电解液-六氟磷酸锂的出货量位居行业前三的新能源上市企业，公司的客户包括了宁德时代、亿维锂能、比亚迪和国轩高科等国内知名车企。
目前，这家公司拥有钠离子电池电解液-六氟磷酸钠的技术储备，所以其还具备钠离子电池概念。
8 k) y8 g" G5 m1 |2 Z, U* V" }- ~ 2022年第三季度，该企业的市盈率只有16倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，16年后就能赚回1万元的股息。
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从2011年开始，这家企业的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长，并在2021年以13.07亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年，该公司只用了三个季度的时间就完成了14.42亿元的净利润。这家企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

6 R% |% @" h2 l& z; y: z 目前，这家企业的股票处在调整阶段，股价在286个交易日内已经充分回调了63%。
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7 h9 @8 J2 M- [ （文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
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5 q$ B2 R, g  u* X' _" f) } 主营业务及核心竞争力

) o5 k9 B: p3 y6 H7 ~1 |) N" m# P 通过分析公司的财报翻译官了解到，这家企业的主营业务为新型电子化学品及功能材料的研发、生产及销售。
+ Y- X! l# b: {$ H 该企业电池化学品的收入占比为78.07%，有机氟化学品的收入占比为10.81%，电容化学品的收入占比为7.34%。

在公司的财报中翻译官还发现，这家企业在去年8月份发出公告称，拟投资15亿人民币，在荷兰建设锂离子电池电解液及材料项目，预计在2024年下半年逐步投产。
而在该企业的分红信息中翻译官还得知，公司自上市以来累计分红12次，总共派发现金10.28亿元。
并在2017~2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。这个比例不算低，说明该企业对股东很负责。
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  l; r8 }2 E' q' }+ l7 c 以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
. g. B4 _* @1 F9 J 业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，公司的业绩只有8.68亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就达到了14.42亿元，同比增长了66%。

% l. H7 l& k( f+ W& Z. b" \! B 而该公司目前的业绩，在A股电解液概念板块29家上市企业中，排名第10位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。
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和这家公司的规模相比，在2022年第三季度，该企业最大的亮点在于超强的现金流能力。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
  j2 j$ s: z+ Y 2022年第三季度，公司的业绩虽然有14.42亿元。但同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了14.55亿元，同比还大幅增长了1547.83%。
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在会计权责发生制下，当一家企业的销售合同签订了，即使货款还没有打到公司的账户里，此时净利润就产生了。
所以在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。
" E' r* J: M; q) J' H% F6 U7 Q4 G 而在正常的情况下，一家公司现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收上来的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。
% `3 P- }0 d+ d, `( n  ~6 D 而在今年第三季度，这家企业的现金流量净额竟然是净利润的三倍多，并且还同比增长了105%。
  ^& v' O7 y5 w9 c  E 这些都说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。
& }; s- W& m: l+ s8 l. x- P 通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，现金流也十分充裕。
2 W. u: p8 Q) n( o% {8 D- P 净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因。
! c" Z* @( L2 I, S9 c5 B/ ^- @ 通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是锂电材料销售速度的加快。
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7 v2 s  j5 |3 l 产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。
+ @  H% i8 y) y% Y  K& O4 B 2021年第三季度，公司销售一批已生产的锂电池材料存货，还需要51天的时间。而现在只需要48天，销售速度加快了6%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的锂电池材料的需求在增强。
这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润，同时这也是该企业今年第三季度业绩增长的主要原因。
: n$ X# q" K9 q- t: ]' e. K  l 不足之处
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; k, P* r9 i$ `* g 《易经》上讲一阴一阳之谓道，所以为了找到这家上市公司中的道，就要把该企业的优点和缺点全了解了。
3 m: h! _' X) U0 t1 n/ j 下面翻译官将详细分析出公司目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于安全边际并不是很大。
安全边际最早是由巴菲特提出来的，它也是价值投资理论中的核心思想。
2 x* D! k6 H& e, L2 W* y% g% z9 I 股神认为只有当一家公司的价格低于成本，或者与成本十分接近。那么该企业的安全边际就会很大，其风险也相对来说会小一些。
& N; X# a7 Z! \+ ^9 {; L4 e 所以巴菲特认为安全边际越大的公司其风险越小，安全边际越小的企业其风险越大，下面我们来看一下这家公司的价格与成本，以及它的安全边际。

- F+ R' h( _$ ^0 ?" j. m$ J 截至2022年12月3日，这家企业的股价为41元，总股本为7.42亿股，总市值为303.44亿元。
这说明如果你富可敌国并想收购该公司的话，就得花费303.44亿元的代价，所以总市值就是这家企业的市场价格，下面我们再来看一下公司的成本。
在2022年第三季度，这家公司的总资产为150.76亿元，总负债为66.71亿元，净资产为84.06亿元。
* Y  ]; A9 Q! s, ? 净资产就是该企业的成本，因为如果把公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回84.06亿元的现金。
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( C$ o! b5 c" V* [$ `+ s 用这家企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于3.8倍。这就是公司价格与成本之间的距离，也说明该企业目前的价格是其成本的3.8倍。
/ h3 [% [3 e3 X 而这家公司价格与成本之间的距离，在A股电解液概念板块29家上市企业中，排名第23位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其安全边际相对来说并不是很大。
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如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。
而这家企业就是新宙邦股份有限公司，股票代码:300037。
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请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
1 Y( |) y4 C& B- x% N! Q% L 而本文既没有推荐新宙邦这只股票，也没有说新宙邦公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。