扩大内需，我准备抓住这些机会

复活的鬼是丑鬼 · 发表于 2022-12-19 22:06:31

一、市场回顾

（1）代表大盘的沪深 300 本周 -1.10%，代表中小盘的中证 500 本周 -1.93%、中证 1000 本周 -2.41%，最近两周大盘股持续跑赢中小盘股，主要是中字头股票上涨所致，市场缺乏热点中小盘股持续回调，预计大家持有的基金本周也是大概率亏损的。
（2）在行业方面涨幅前三的酒店 + 旅游、食品饮料、猪肉 + 农业都是大消费相关的，后疫情时间大家又看好消费？
酒店 + 旅游的市盈率为 120 倍左右，估值水平处于（93.33%）历史高位，最近一年被反复炒作，酒店与旅游虽好，但是未来涨幅已经被透支的比较多了，这个板块博格就不参与了；
食品饮料的市盈率为 35 倍，估值水平处于（73.10%）较高位置，以贵州茅台为代表的白酒企业是最优质消费类公司，白酒行业的 ROE（股权回报率）长期稳定在 20% 以上，如此好的行业很难再找出第二个，持有白酒的投资者可以继续持有，但是博格自己不想（在没有安全边际情况下）买入。
猪肉（类似有色）是一个周期行业，股价越低市盈率越高，股价越高市盈率越低，因为这个行业盈利主要取决于猪肉价格，猪肉价格又存在所谓的 " 猪周期 "，猪肉价格变化比养殖企业股价变化都激烈。博格目前持有 8 个汉堡的养殖 ETF 联接，本来做波段是结果目前亏损 -2% 左右，算是消费的配置继续持有吧，后面猪肉涨的比较多了还是会择时卖出的。
（3）国防军工又跌了（-2.57%），博格从 2018 年持有军工，到现在差不多四五年了，持仓盈利 100% 左右，期间军工的波动比其他行业大很多。

目前国防军工市盈率 51 倍，比 2018 年估值还要略低一些，说明最近四五年国防军工指数价格上涨是（纯）盈利驱动的，大家似乎也不愿意给军工更高估值的。
几个月前，有些机构买入不少军工，最近又开始抛售，说明还没有人把军工作为长期配置。博格的持仓中军工占比最多，之前一路跌宕起伏过来的，未来继续长期持有了（不排除在上涨中略微减仓）。如果大家长期看好军工，可以采取定投模式，关于具体标的，博格选择军工主动基金（历史证明主动军用优于指数）。
二、扩大内需中的投资机会
经济的三大马车，出口、投资、内需。
尤其在疫情开始，其他国家受到影响比较大，我们出口大幅增长，随着我们新能源领域优势，出口继续维持。大家都预计未来欧美经济会陷入衰退，以及美国对本国制造业扶持，我们出口的增速会下降；投资就不提了，三线城市基本不修地铁了。能依靠的就只有内需了。
内需主要有：商业零售、餐饮旅游、房地产、汽车
（1）平台经济，这次博格在发烧过程中，想买点药基本买不到，想买点水果显示运力不足。北京市各区号召市民去兼职 " 跑单 "，因为快递员实在短缺，从那个时候起，外卖员这个职业在博格心目中从 " 高尚 " 升级到 " 伟大 " 了。
又开始支持平台经济了，互联网经济不仅可以提高消费，还可以解决就业啊，中概互联还没有回报继续持有了。
（2）餐饮旅游，博格查了一下三亚春节酒店的价格，感觉这个春节的价格显著高于过去三年春节的价格的。

记得去年博格春节前在三亚玩了两天还发了一个微博，马上就有人回复：" 去三玩的都是没有啥正经工作的 "，人家意思就是有正经工作的由于疫情都会被限制去外地。今年没啥限制了……这个价格就搜的坐火箭了，春节的价格差不多是平时的四倍左右了。
关于投资，博格估值表里面说了，旅游行业最近一年被炒作好几波了，估值已经很高了，咱们就不参与了。
（3）新能源汽车，北京、上海、深圳等大城市都摇号了，这个似乎对于汽车消费一种限制。最近消息说，以后不限制买车了，但是使用权要收费了。
例如，北京不摇号随便买车，但是车开出来就要缴费了，在二环内的道路上行驶一个小时 20 块钱，三环内的道路上行驶一个小时 15 块钱，五环内道路上行驶一个小时 10 块钱。
如果真的实现了使用权收费那对于汽车销售算是利好了，对于开车上班的人通勤成本就要大幅提高了。
（4）房地产， 居住需求也是巨大需求，但是现在房价太贵了，房价不涨的背景下如何搞好房地产市场，这个博格还没啥想法。相比房地产，游戏动漫这样的可选消费，如果大家收入恢复的话，应该业绩还会不错。
除了上面这几个，但凡经历过 " 小刀拉嗓子、水泥封鼻子、无麻醉开颅、电钻眼珠子、铡刀挽腰子 " 的，最大的需求不是吃肉喝酒，而是不再忍受这些病痛，医疗服务应该是内需的核心之一吧。
关于扩大内需方面的投资：
博格目前持有医疗、新能源、芯片、恒生科技、恒生医疗、家电、游戏啥的都算消费了，关于消费也没有啥新增配置机会了，接下来就看具体政策细节了。
本周投资操作：
在北京经历了 " 大阳流感 "，周一开始到周五，也没啥心思看市场了。期间有一个方案在这周计划交给客户，当时我就想" 要是熬过去了再准备计划，要是熬不过去了，就算准备好了也没啥意义了…"
比较难熬的几天，别喝太多白水。有一天晚上，我喝了七大杯白水，一阵咳嗦之后，感觉眼前变黑，脑子不动了，感觉就像电源被拔了。突然意识到，喝白水太多了，身体里面的盐分、糖分都被过度稀释了。呆坐 30 分钟才回复过了。
另外，恒生科技还在自动定投中。
最后，身体是长期的，投资也一样。大家一起顺利熬过去。
本期周报就到这里了，关注望京博格看实盘！
/xz

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