A股烟花往事

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斑马消费 范建
今年的春节，似乎唯有一支“加特林”才能一扫过去3年的阴霾。
# [4 X/ Y8 F4 u! ]虽然，春节期间，各地烟花禁放的政策并没有完全放开，但几乎所有人的微信朋友圈，都在报复式消费烟花迎新年。
即便如此，熊猫金控作为A股唯一一家烟花上市公司，依旧落寞异常。

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- e- f, Q. ?: N# y) \烟花第一股
$ |6 a3 }+ U  B8 o4 E7 p湖南浏阳被称为“花炮之乡”。2001年，当地国资旗下“浏阳花炮”以A股烟花第一股的身份成功登陆上交所。
公司上市之后，经营表现一直不温不火，业绩总体呈现下降趋势。2005年和2006年，公司更是因为连续亏损而披星戴帽。
  u) a4 D$ i4 k! C& V$ A2006年，赵伟平通过广州攀达以协议转让、收购、抵债等多种方式，成为了浏阳花炮实际控制人。
赵伟平祖籍浙江诸暨。早年间，父母为了讨生活，带着5个孩子，去往江西宜春奉新县一家垦殖场务农，一家7口的生活，全靠父母两人微薄的收入支撑。家里的孩子太多，每到需要交学费的时候，父母就犯愁。
1976年，赵伟平高中毕业，下放到奉新县的东风垦殖场当知青。在此期间，他无意间听到广播里的英语节目，只要有时间，就跟着广播学英语。
( x: N  X% |9 a7 Z8 A3 A后来，在一位前辈的鼓励之下，他决定参加高考改变自己的人生。1980年，赵伟平成功考上了宜春师专英语系。
9 I' ^7 G3 S0 \3 u0 f" G6 D* \3年大学毕业后，他被分配至当地一所技校担任英语老师。可是，他并不安于稳定的教师生活，一心想到南方发展。
1 ~2 ?9 F$ x1 i+ R功夫不负有心人。1985年，他被调往江西外贸驻广州办事处担任业务助理。3年间，他熟悉了对外贸易的全部流程，又变得不再安分。
$ b) A2 U; a+ b" `' f7 [+ s$ A在沿海地区，赵伟平感受到了火热的商业氛围，他决定辞职下海从事烟花贸易。
7 C0 _0 {& g, C! k* k4 c4 a) P1998年起，他相继收购英国、瑞典、丹麦等多国烟花爆竹企业，强势布局海外市场。几年后，他入主浏阳花炮，并将其更名为“熊猫烟花”，完成了资本市场的华丽转身。
5 R( e  @' ~7 ]* h# p: n# E1 i0 Z2008年，熊猫烟花迎来了高光时刻。在全球关注的北京奥运会上，熊猫烟花成为烟花燃放供应商。开幕式上的一个“大脚印”，让公司一炮而红。2010年，公司的产品又相继在上海世博会、广州亚运会亮相。
0 j4 f0 S0 b3 p- d" p尽管名气在外，可熊猫烟花的收入和利润仍然微薄。
$ g# J. r  Q7 h+ S打击随即而来。因环保、安全等各方面的要求，全国各地陆续出台了烟花限放令，熊猫烟花迎来了长久的冬天。
  l' O! V3 a0 _; y0 ~# R/ r踩雷P2P
  u; V3 s+ ~. Z: s( U- r在赵伟平的带领下，熊猫烟花寻求转型路径，瞄准了当时正值火热的P2P金融业务。
公司先后成立银湖网和熊猫金库两个互金平台，重注P2P业务。期间，公司陆续剥离烟花资产，加码金融，并更名为“熊猫金控”，淡化烟花突出金融特色。
! r+ l+ j* |4 e4 {头顶互联网金融的光环，公司股价一路水涨船高，2015年市值一度达到近90亿元的高位。
$ y& p7 N% }# }0 O/ [P2P业务看似交易金额庞大、热闹异常，可熊猫金控并未能享受到业绩红利。2015年-2017年，公司营业收入维持在3亿元左右，净利润只有2000万元上下。
- R) S. p7 P0 F" E  O$ A. C正当赵伟平准备借上市公司平台，在金融业务上大展拳脚之时，危机快速席卷而来。
2018年，P2P全行业爆雷，熊猫金控也未能幸免。数以万计出资人的数十亿资金，面临血本无归。
( G& A0 [9 g9 O截至2021年底，银湖网待付余额仍高达18.80亿元，涉及超2万名出资人。
7 E( @* r$ ^, t% u2022年，赵伟平因涉嫌非法吸收公众存款罪，被有关部门批捕。
截至目前，赵伟平及其一致行动人万载县银河湾、银河湾国际投资，合计持有上市公司7402.48万股，占公司总股本的44.59%，这些股份已全部被司法冻结。赵伟平及其一致行动人仅与中泰信托之间的债务纠纷，就高达10.85亿元。其所持上市公司股份，随时面临被司法处置的风险。
2 }) |8 W, Q$ w- S在剥离P2P业务之后，熊猫金控终于走上了正轨。但旗下小贷业务逾期金额巨大，存在较为严重的内控问题，被年审机构出具非标审计意见，导致公司持续戴帽。
再转型无望
7 i' x3 V# u4 ^( f" h# L5 p( Y5 c$ ]如今，熊猫金控又回到了靠烟花业务支撑的老路上。
2021年，公司烟花出口贸易收入2.48亿元，占公司总收入的84.62%；2022年上半年，烟花产品分部收入2.18亿元，贡献了当期公司的全部营收。
) E4 E7 e) v5 X$ c4 |2022年11月至2023年1月，熊猫金控甚至还赶上了一波“烟花行情”，收获13个涨停板。
8 s$ X) E, b8 j  ~; S, d% v0 ]但是，投资者的热情，显然是错付了。
. B3 t3 ~. H# f& \8 s' C熊猫金控的烟花业务全部为代加工，且均出口国外，公司没有烟花产能及国内销售团队和渠道，春节的烟花行情，不会对公司经营和业绩造成影响。
! A! z' n9 d5 l/ ~, r2 R赵伟平已身陷囹圄，公司该往何处走，已不是他能决定的。
* x- L  |0 s$ |4 E1 {2 O. v2020年，熊猫金控曾欲向东利投资、寰琼科技，非公开发行股份募集资金不超过2.54亿元，投入到半成品生鲜配送供应链建设项目，也就是“预制菜”。项目建设地点主要在海口和三亚，公司计划在3年内，为两市300家以上的中小餐厅、食堂、酒店或超市提供新鲜食材和配送等服务。
公司称，东利投资的实际控制人王玉妹在海南省深耕多年，在三亚多家公司担任董事。寰琼科技的实际控制人胡二娥在酒店运营、餐饮配送等方面具有丰富的经验和渠道资源。三方合作，可在海南当地资源以及餐饮行业上下游产业链、渠道、团队搭建等方面形成协同效应。
消息一出，公司股价连续3个交易日涨停。
然而，因公司2019年度被年审机构出具非标审计意见，且保留事项始终未能消除，公司定增事项一直未能推进。半年后，寰琼科技决定终止参与公司的定增，不再认购公司非公开发行的股份。公司决定，终止本次定增。
这个春节，在那间小黑屋，不知道赵伟平，能否听到、看到外面璀璨的烟花，他是否会想到，20多年前，他第一次在深圳世界之窗，燃放的那一个“小埃菲尔铁塔”。
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