本轮碳酸锂暴跌主因？赣锋锂业：供需叠加库存周期、采购博弈 ...

女孩放开那畜牲

4月10日下午，A股市值千亿的国内锂盐巨头江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称“赣锋锂业”，002460）召开了2022年度网上业绩说明会。
. F% Q7 N/ O* b% ?& Z上月末，赣锋锂业公布了2022年年报，2022年赣锋锂业实现营业收入418.23亿元，同比增长274.68%；归母净利润205.04亿元，同比增长292.16%；扣非净利润199.52亿元，同比增长586.34%；基本每股收益10.18元。拟每10股派发现金红利10元(含税)。
当天，赣锋锂业董事长李良彬、独立董事王金本等回答了投资者关心的诸如“本轮碳酸锂价格下跌的原因”、“新能源汽车销售旺季是否已经过去”、“公司的锂盐销售前景”、“公司与特斯拉的关系”等多个热门问题，澎湃新闻记者现梳理如下：
如何看待当前的碳酸锂价格下跌？
/ K) `0 ~: G6 q提问：目前碳酸锂的价格较最高点下跌了三分之二，更多的是市场供需关系，还是前期涨幅过大造成？
, x$ B; P" t& Y8 d. _5 Q$ R5 y赣锋锂业董事长李良彬表示，锂价的下跌不仅受供需关系的影响，也可能受到短期新能源上下游产业链库存周期，采购博弈，市场情绪的影响。
& M/ s. u. L- N6 z$ u. J( n/ e8 t8 w而独立董事王金本则在此前表示，近期锂价下跌主要是下游变动，尤其是汽车厂商竞争激烈，短期内下游厂商去库存所致。当前终端市场的需求仍在，随着新能源汽车销售旺季的到来，终端需求有望进一步回暖，考虑到锂资源产能释放速度没有很快，因此锂盐价格向下空间可能性不大。
提问: 如何看待目前行业包括电池厂和材料厂的去库存情况，按理说一季度是淡季，库存本来也不多，为何会有如此强的去库存行为？
赣锋锂业表示，通常来讲一季度是一年中的需求淡季，但由于国内电动车补贴退坡，从去年底到今年年初，市场观望情绪较重。
& N+ t4 ?. P7 n* i* B# B7 z. E" {提问: 国家对新能源汽车扶持政策已经终止，新能源汽车的销量旺季已经过去了吗？
赣锋锂业表示，坚信国家的双碳政策指导以及全球电动化趋势，终端市场对新能源汽车的需求仍然在。
2 t9 Z7 ?9 ]! q" J1 s公司目前主营产品锂盐的销售情况如何？
提问：目前公司锂辉石精矿进口价格是否已经同步下跌？向海外客户出售的碳酸锂和氢氧化锂，占总销量的多少？
& _! w: m4 S. i8 Z6 K赣锋锂业表示，近期锂辉石的进口价格确实也有相应程度地下降，目前公司资源的自给率在40%左右，综合来看成本可控。公司2022年年报显示，公司2022年的境外销售收入占总销售收入34%。
提问：今年海外电池级氢氧化锂的出口增量明显，是否海外的需求增速更大，今年产品出口的比例会不会更高？
赣锋锂业表示，电池级氢氧化锂产品相较于其他锂产品，有较高的准入门槛，目前符合高端客户要求的电池级氢氧化锂产品供应仍然较为紧张，价格也相较于碳酸锂更高，海外氢氧化锂的价格较为坚挺。
（相较于碳酸锂），赣锋锂业目前氢氧化锂的产能较多，是目前公司销售的主要产品之一。而氢氧化锂大部分为长协销售，碳酸锂销售价格则结合客户的需求随行就市。
提问：今年海外的锂盐价格相比国内更加坚挺，维持涨势，公司的海外锂盐产能布局？
5 s: \) ]! g( x赣锋锂业表示，公司通过在全球各地布局包括锂辉石、锂盐湖、锂云母、锂粘土等各类资源种类，来分散风险，补充原材料来源。目前公司的锂盐产能主要集中在国内，随着海外项目的投产，预计今后会有一部分海外项目的产品销售。
赣锋锂业海外的资源开发进展和风险如何？
提问：阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目何时投产？非洲马里项目的原矿今年能否运送回国？
* `. T' ]3 @1 ^; Q' p赣锋锂业表示，因阿根廷人力资源短缺，以及阿根廷的新进口政策变化对设备及备件通关审核造成延误等原因，Cauchari-Olaroz盐湖项目的投产时间较原投产时间表有所延迟，一期年产4万吨碳酸锂项目，预计在2023年上半年建设投产并逐步优化产线稳定释放产能。
! W7 z# J1 u- m! A, P  Q/ C阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖。赣锋锂业直接持有 Cauchari-Olaroz 项目46.67%股权，并享有该项目的控制权。Cauchari-Olaroz 项目的锂资源总量为约合 2,458万吨 LCE，是目前全球最大的盐湖提锂项目之一。公司订立了包销协议，获得Cauchari- Olaroz项目规划年产4万吨电池级碳酸锂中76%的产品包销权。（公司2022年年报）
  g; X2 V4 j0 l

马里项目的建设仍在进行之中，并没有因为短期锂价波动而受到影响。预计2023年具备原矿运输条件，是否将原矿运送回国内将根据公司的原材料供应情况以及原矿运输成本综合评估。
图为马里Goulamina 锂辉石矿项目，目前已勘探的矿石资源总量为142.3百万吨，对应锂资源总量为约合487.2 万吨 LCE，平均氧化锂品位1.38%。赣锋锂业项目持股50%，项目现规划一期产能50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到 83.1万吨锂精矿，其中一期产能预计于2024年投产。（公司2022年年报）


提问：澳洲Mount Marion锂辉石矿项目的扩产进度如何？何时能够提供增量原材料？
赣锋锂业表示，澳大利亚Mount Marion锂辉石精矿项目预计新增产能的爬坡工作从2023年二季度开始，2023年全年锂精矿产出及锂辉石精矿平均品位有望较2022年有所提升。
2 v+ N/ `* @; O- W# T8 i; R图为澳洲Mount Marion锂辉石精矿项目。Mount Marion 锂辉石精矿目前为澳大利亚在产规模最大的锂辉石项目之一，为赣锋锂业目前锂原材料的重要来源。赣锋锂业项目持股比例50%，且包销Mount Marion锂精矿总产量的49%，PMI包销 51%。该项目锂辉石精矿产能正由原 45-48 万吨/年扩建为90万吨/年。（公司2022年年报）
& O. F& {3 V4 T7 m1 r$ f

2 V2 m2 ]1 \# X, _1 I! g提问：墨西哥锂矿国有化后，赣锋在墨西哥的Sonara锂黏土项目有没有停止？2024年墨西哥政府换届是否应该关注？
赣锋锂业表示，公司坚持以开放合作、立足长远的原则进行项目开发，在墨西哥项目上，也坚信合作共赢的态度是在当地做大做强的基础。
固态电池和电池回收项目进展如何？
提问：公司固态电池项目建设进度如何？今年是否能够量产？
赣锋锂业表示，目前江西新余动力电池二期2—4GWh/年固液混合动力锂电池产线已经开始试生产，重庆赣锋年产20GWh新型锂电池科技产业园项目已经于2022年开工建设，公司希望将其打造成为全国最大的固态电池生产基地。
目前，公司第二代固态电池的安全性能完全达到车规级要求，循环性能持续提升。
提问:今年锂盐价格下跌幅度较大，会不会导致电池回收业务的暂停？
赣锋锂业表示，目前公司的电池回收业务还在正常运行，公司有7万吨废旧电池回收产能。回收业务的经济效益与当前锂价、废旧电池成本等息息相关，即便短期锂价波动，但公司还是看好电池回收业务的长期价值，特别在环保以及ESG方面的优点，预计未来公司的锂回收业务比重将较目前进一步提高。
根据赣锋锂业2022年报，目前，赣锋锂业是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供应商，同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术。截至3月29日，已在国内形成了约合12万吨LCE的锂盐产品生产能力。
其中，万吨锂盐高纯锂盐项目（马洪四期）已经顺利建成并开始试生产，万吨锂盐工厂已成为全球最大的锂盐生产基地之一；河北赣锋年产6000吨碳酸锂生产线已顺利建成并开始试生产。
' z( h: t- N! X截至4月10日A股收盘，赣锋锂业报收65.23元每股，市值1212亿元。业绩说明会当天，也有投资者问到了赣锋锂业和特斯拉的合作问题，赣锋锂业表示，特斯拉是赣锋锂业的客户。
# q- z# L$ Y. j1 u( g3 }1 u* Z根据赣锋锂业此前的公告，公司及全资子公司赣锋国际与特斯拉签署《产品供应合同》，约定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及赣锋国际向特斯拉供应电池级氢氧化锂产品。据了解，氢氧化锂主要用作高镍三元电池正极材料，供电动汽车电池使用，或暂时与特斯拉使用磷酸铁锂电池的上海储能项目不产生关系。