全球央行“豪购”黄金为哪般？

苏沚沁

尽管近期黄金价格一路上扬，需求热度却丝毫未减。
世界黄金协会数据显示，多国央行购金需求在今年一季度出现大幅增长，令全球央行黄金储备增加 228 吨。
自 2022 年以来，全球央行豪购黄金，其背后原因为何？
多国央行大举购入黄金
2 B. H5 [& J  k9 q今年央行购金开局火爆。世界黄金协会数据显示，一季度多国央行仍然热衷于购买黄金，令全球官方黄金储备增加 228 吨，创下一季度历史新高。
3 N# m. J$ t9 {' }+ t其中，新加坡、中国、土耳其和印度在总购买量中占据 " 大头 "。数据显示，新加坡金融监管局是一季度全球央行中的最大买家，新购入 69 吨黄金；中国人民银行购入 58 吨黄金；土耳其和印度的官方黄金储备分别增加 30 吨、7 吨；捷克和菲律宾分别增加 2 吨、1 吨。
4 y0 `. a7 N! W$ T4 O值得注意的是，相比强劲的购买势头，各国央行出售黄金的节奏要温和得多。年初迄今，央行净购金量远超过出售量。
5 B4 z2 p; P( q3 u7 P# o背后有哪些考量？
( l# f7 F9 e+ P& F. B为何全球央行都热衷于购买黄金？专家分析，这与黄金的几大特性有关。
' f0 }$ X8 D% h6 R+ N其一，避险属性。
世界经济增速放缓，金融动荡风险持续发酵，黄金作为传统避险资产受到青睐。" 回溯历史，在过去七次的经济衰退之中，黄金投资在其中的五次均带来了正向收益。" 世界黄金协会资深市场分析师路易斯 · 斯特里特说。
3 D5 w7 W- r; d( M; q中银国际证券全球首席经济学家管涛分析，进入 2023 年，随着美联储加息逐渐接近尾声，加之欧美银行业动荡持续发酵，市场避险情绪升温，黄金价格一路上扬，年初至今伦敦金价已累计上涨超过 11%。
其二，抗通胀属性。
1 K, v3 e% A. M, e  f, ?. _全球高通胀时期，黄金资产往往表现突出。管涛举例称，1974 至 1984 年期间全球平均通胀水平为 15%，伦敦黄金现货平均收益率为 25.4%。在全球高通胀的当下，黄金资产自然倍受欢迎。
9 _6 ?- N2 p# U! I+ {7 H其三，安全属性。
! y) X3 }4 {5 F2 j地缘政治风险上升，黄金储备的安全性凸显。乌克兰危机爆发后，主要储备货币发行国日益将货币武器化，滥用经济金融制裁，动摇了现行国际货币体系的信用根基。管涛认为，当前多国央行增持黄金储备有助于推动国际储备资产多元化，防范未来地缘政治博弈的制裁风险。
4 R; d3 Q% t; S, g2 J金价进入上行通道
2 u6 _( d# j, A# f  n6 j! T, v展望后市，黄金投资需求会继续上涨吗？金价又将如何变化？
- y/ N! p3 |! n2 q* h1 ~) `% i  K$ W路易斯 · 斯特里特分析，在银行业动荡、持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境大背景下，黄金作为避险资产的作用不断凸显。在这种情况下，今年黄金的投资需求很可能会增加；央行购金也可能会保持强劲，即使购金量或将低于去年的历史高点，也依然有望成为今年全年支撑黄金需求的基石。
1 ]/ q, T1 \2 w! X  i* Y& x5 W" ]! s与此同时，多家机构也上调对金价的预测。中金公司表示，随着美国通胀回落，叠加当前逆全球化背景，金价已进入右侧上行通道，有望达到每盎司 2300 美元至 2500 美元水平。
* j! a  R" H4 @9 Z* e北京时间 5 月 4 日凌晨，美联储再次加息 25 个基点。考虑到近期经济数据回暖、多家银行危机以及美国联邦债务上限等问题，暂停加息仍是大势所趋。
东莞证券分析师卢立亭表示，当下全球经济发展不确定性较大，作为稳定的避险保值工具，黄金的实物投资需求以及央行买入将持续增加。
- h2 Y! r3 f5 g7 M中邮证券分析师李帅华认为，预计 6 月美联储会暂停加息，流动性边际放松，黄金价格上行压力将有所释放；同时经济衰退预期持续升温，黄金配置价值凸显，金价有望突破每盎司 2600 美元。
% C% w- a) V# W( N' O* B2 s9 \来源 | 中新网
1 ?4 x; Y, E1 l* s$ g. f( c$ P  o/ V责编 | 李各力