造车新势力中场战事：是危，也是机

胡の图图 · 发表于 2023-5-26 17:24:40

在互联网领域，中国有阿里、腾讯、字节跳动，在手机行业，中国有华为、小米、OPPO、VIVO，在朝气蓬勃的新能源汽车领域，中国也一定能诞生世界领先的巨头公司。
在中国新能源汽车市场上，造车新势力始终是一支不能忽视的力量，他们洞察到电动化和智能化的新机遇，顺势脱颖而出，又在充满挑战的竞争浪潮中不断突围，展现出向上生长的力量。

激烈且残酷的中场战事

最近一段时间，“造车新势力进入淘汰赛”再次成为热议话题，导火索是爱驰汽车陷入倒闭风波，被传总部大门紧锁，全员居家办公，工资连续2个月没发，还断缴社保。
在爱驰汽车风波之前，“新势力四小龙”之一的威马被曝出陷入财务危机，曾拥有“钞能力”的恒大汽车陷入停产风波，华为“天才少年”李一男创业的自游家官宣无法交付新车……
新能源汽车经历数年淘汰赛,不少造车企业黯然退场。2018年，中国有超过400家新能源车企。时至今日，正常经营的新能源车企仅剩下40多家。这些车企将进入第二轮淘汰赛，也就是中场战事。
有黯然退场的，也有拾阶而上的。2023年，新能源汽车继续狂飙。根据中汽协数据，第一季度，中国新能源汽车产销分别同比增长27.7%和26.2%。业内人士预测，2023年中国新能源汽车销量有望首次突破1000万辆。
4月份的上海车展，新能源汽车出现井喷，车展上首发的150余款新车里，三分之二都是新能源汽车。以至于有行业人士评论“这有可能是最后一届还有燃油车登台的展会，且看且珍惜”。
新能源汽车是世界级竞争的产业，优胜劣汰的“自然法则”显露无疑。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏此前敲警钟，汽车行业淘汰赛刚刚开始，下一个10年，主流汽车公司只会有8家。

华泰证券分析师凌岳斌认为，“蔚小理”等新势力，会在市场的历练中找到自己合适的位置，拿出更有竞争力的产品，从而拥有自己的一席之地。
新能源汽车市场经过多年的优胜劣汰，形成了当下群雄逐鹿的局面。“蔚小理”、极氪等以高端产品挑战传统豪华品牌，传统豪强BBA、国内厂商等也在加速电动化转型。此外，华为、小米、百度等科技企业竞相入局。

新势力潮水退去，谁有突围的胜算？

从最近的一季报数据来看，实现盈利的理想显然已经获得突围船票，而小鹏在一季报公布后股价下跌，但或许其中已经蕴含突围的曙光。蔚来则需要等待最新的财报数据进行分析。接下来，重点分析下小鹏突围的可能性和逻辑。
一季度，小鹏汽车总收入为40.3亿元，其中汽车销售收入是35.1亿元，环比和同比均出现下降。小鹏汽车管理层作出解释，营收规模的下滑与一季度汽车交付量的减少，以及新能源汽车补贴终止有关。
综合券商研报，一部分分析师仍然对小鹏汽车销量改善、降本增效、领先技术变现等方面给予积极评价，这或许正是小鹏汽车蓄力反攻的关键。
在销量方面，华西证券分析师用“销量逐步改善”点评，预计二季度小鹏汽车销量将在2.1万辆至2.2万辆之间。
根据瑞信发布的报告，对经销商检查显示，小鹏汽车4月份新订单流量环比明显改善。根据该行在杭州和深圳的抽样调查，估计其4月份的新订单量将达到1.4万辆，其中P7i和G6 SUV将是销量贡献主力。
P7i是P7的中期改款车型。何小鹏在业绩说明会上表示，3月上市的新品P7i的表现超出了预期。从6月开始，将和供应商伙伴一起大幅增加P7i的零部件产能，加速交付进度，进一步放大P7i的销量。
除了P7i，扶摇架构落地的首款车型G6更受瞩目，被外界称为是“无人驾驶前的最后一款车”。这款车在4月的上海车展上首次亮相，将会在6月正式上市。根据官方资料，G6全系标配行业最先进的800伏高压平台和3C快充电池，另外，G6在交付即支持行业领先的XNGP智能辅助驾驶系统。

何小鹏在业绩会上说，相信G6将会成为中国20-30万元新能源SUV市场最受瞩目的热销爆款，带动小鹏汽车的总交付量高速增长，形成小鹏汽车战略和组织调整后的第一个销量拐点。何小鹏还透露，四季度，一款7座纯电MPV将交付，推动销量再上一个台阶。
销量关乎现金流和业绩规模，何小鹏在业绩会上表示，从7月开始，随着G6和其他新品带动销量环比的快速增长，期待2023年4季度的月交付量目标增长超2万台，公司的运营现金流也将相应地转正。
销量增长的同时，也需要做到降本增效，以避免“卖一辆亏一辆”的尴尬境地。
正如何小鹏在业绩会上介绍到，技术变革和激烈竞争将会在未来三年重塑汽车行业的格局，除了技术创新外，极致的降本和高效率的研发迭代能力将会是获胜的关键。
中金公司的分析师点评小鹏汽车“凭借技术降本”。根据券商研报，小鹏汽车扶摇架构布局可以使整车硬件含动力系统成本下降约25%，整车PACK成本降低40%-50%。
另据小鹏汽车方面的说法，扶摇架构赋能下，可保持3年的技术领先，新车型研发周期将缩短20%，基于架构部分的零部件通用化率最高可达80%。扶摇赋能XNGP，最高等级的智能辅助驾驶成为「标配」，智驾综合研发效率提升30%，智驾适配成本降低70%
除了技术降本，小鹏汽车也有其他降本路径，一季度销售费用13.9亿元，同比减少15.5%，环比减少21.0%，费用控制节奏良好。
新能源汽车是世界级竞争的产业，技术是所有车企的核心竞争力和终极护城河。前几年在淘汰赛中晋级的新势力，都有自己的“独家秘技”，比如蔚来汽车电池更换技术，理想汽车增程技术。
小鹏汽车一直以自动驾驶技术见长，目前小鹏汽车广州、深圳、上海的销售门店均开放试驾全新一代智能驾驶系统XNGP。何小鹏介绍，计划在6月正式推送高速NGP 2.0。高速 NGP 2.0 比原来的代码量多了 5倍，非常接近于L4的体验水准，不磨蹭、不降级、不卡死、不打扰、几乎零接管意愿。
何小鹏透露，今年三季度末，公司将在全国没有高精地图的城市陆续开放不依赖高精地图的XNGP，高阶智能驾驶覆盖范围大幅提升。
华西证券分析师认为，小鹏通过长期对自动驾驶技术的投入构建品牌核心竞争优势，自动驾驶是电动智能变革的核心要素。

结语

智能电动时代，传统巨头们后知后觉和船大调头难，中国新能源企业迎来换道超车的契机。“危”和“机”必然是相辅相成，何小鹏已经在思考“如何打赢2025年淘汰赛？如何进入2027年的准决赛？”
对于小鹏汽车这样的新势力来说，即便还处于亏损，但在销量、控本增效、技术创新方面展现出向上生长的力量，加上数百亿的现金储备，至少有大概率突围打赢2025年的淘汰赛。

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