那些敢在至暗抄底特斯拉的人，大概已经财富自由

江湖险恶567 · 发表于 2023-1-27 19:54:30

原标题：那些敢在至暗抄底特斯拉的人，大概已经财富自由
3周，低位反弹60%！

特斯拉用强势的上涨表明，它仍然是新能源汽车“一哥”，尽管不久前遭遇了重大的质疑和困难，但马斯克仅用一招--降价，成功破局。
1月26号（北京时间），特斯拉公布财报，2022年第四季度营收净利均超出市场预期，隔夜美股市场，特斯拉强势上涨近11%，股价重回160美元关口。
历史不断证明，一个不好的公司，股价无论如何疯炒，最终都会跌落，而一家好公司，股价即使崩盘，最终都会回来。
特斯拉属于后者。
01买在炮火轰隆时
投资股票，超额收益常常来自逆向操作。
用巴菲特的话说，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。
道理都懂，但要真正做到却不容易。
去年12月，特斯拉股价遭遇了崩盘式的下跌，一个月内腰斩，消息面上，没有任何一个是好的，马斯克收购推特深陷泥潭，要卖特斯拉股票给推特续命，销量压力不断增加，订单不足的问题不断显现，还爆出上海工厂被迫停工，加上特斯拉本身的“招黑”体质，媒体更是毫不客气地踩上几脚。
到了1月初，情况并没有好转，反而是雪上加霜。先是Q4交付量不及预期，全年交付量未完成50%的增幅目标，本就脆弱的市场神经再一次遭受重创，单日跌幅一度超过15%。
紧接着，特斯拉中国区启动了最大范围的降价促销，两款主力车型直接降到了国产同级车的下限，甚至还要比部分国产车低一些。
如果按照简单的线性思维，降价就是卖不动最好的证据，特斯拉应该还会继续下跌，跑路或者做空都是最好的选择。媒体此时也想逮到了千载难逢的机会，铺天盖地的唱衰。投资者在这样的氛围中，很容易卖出股票，割肉离场。
然而，特斯拉官宣降价的当天，也就是1月6号，我们发表了文章《世纪抄底特斯拉》，站在了大多数媒体和投资者的对立面，我们认为此时正是特斯拉最好的抄底机会。
当晚的美股市场上，特斯拉出现了戏剧性的一幕。低开超过5%，然后股价下探至101的位置，整个过程不到10分钟，随后便一路向上，收盘居然翻红，上涨2.47%。

自此，特斯拉股价开启了强势的反弹之旅，也印证我们的判断：降价虽然是订单不足所逼，毛利率、单车利润都会受到影响，但同时，降价可以为特斯拉收获更多的订单，使得特斯拉在日益激烈的竞争中脱颖而出，而最重要的是，特斯拉的实力、产品力、财务水平，支持特斯拉通过降价赢得更多的市场份额。
这正正体现的就是逆向投资思维，最至暗的时刻，往往孕育着巨大的机会，只是在于你能否慧眼识珠，同时大胆押注。
可以想象，在1月6日大肆做多特斯拉的投资者，大概已经赚得盘满钵满，有的甚至已经财富自由。
02抄底的艺术
作为硅谷钢铁侠，马斯克绝对不乏信众。
虽然新闻媒体对于特斯拉极其苛刻，但实际上，对于特斯拉公司认可的人要多得多，他们对于马斯克的仰慕，比起当年崇拜乔布斯，都是有过之而无不及。
毕竟，乔布斯只是在信息技术领域的成就超凡，而马斯克，是可以造火箭上天的人。即使比信息技术，马斯克也在超越乔布斯，比如乔布斯做出智能手机操作系统，而马斯克做的是自动驾驶、星链、人工智能。
正因如此，在特斯拉这一波大跌中，不少人都在抄底，但因为时机掌握得不对，导致越抄越跌，最后活生生成了接盘侠。
这就涉及到一个问题，到底什么时候抄底合适？
是股价跌了5成，还是9成？
回顾上一次史诗般的金融危机，即2008年，科技股同样遭遇了重创，苹果、亚马逊、微软、Google，无一例外，但巧合的是，最大跌幅止步于7成左右。虽然不能成为称之为规律，但对于一家实力强大的龙头公司，股价回撤76%，不管是什么情况下，都应该反向思考一下，是不是超跌了。
实际上，对于特斯拉这样的公司，媒体的噪音非常大，而且几乎都是一面倒的讨伐，因为特斯拉并不支付给媒体公关费，加上竞争对手的破坏，特斯拉从来占不到太多舆论的好处。很多人做出错误的投资决策，大多数是因为受到这些噪音的影响。
所以，想要抄底成功，首先还是要有独立思考的能力，杜绝人云亦云。
当然，最重要的抄底原则，可以归纳为两条。
一个是利空因素到底有没有出尽，而另一个，就是要回归最实际的业绩层面。
特斯拉这段时间的反弹，主要一个原因是利空出尽，至少在这三周，我们没有再看到有关特斯拉负面的消息，老马也亲自出来说明，自己不会再卖特斯拉股票，虽然之前也有过自打嘴巴的经历，但出来做正面的引导，总好过再给市场胡乱猜想的机会。
而利好消息则不断释放，降价后营业厅被挤爆，网站宕机，皮卡即将量产，新车型、新造车平台即将登场......
在业绩层面，特斯拉可谓好消息不断，降价之后，销量猛增，已经是事实，马斯克在财报会议上表明，一月份的销量已经是产能的两倍，从愁卖到不愁卖，特斯拉仅用了3个星期便扭转乾坤；刚公布的财报全部超出市场预期。
销量好，业绩好，股价又跌了这么多，还有什么可挑剔的？
有人担忧降价对于特斯拉盈利能力的影响，但如果对特斯拉和马斯克足够了解，这个问题其实并不大。
特斯拉其中一个优势，是成本控制能力，而且这种控制能力，是规模效应大到一定程度后自然产生的，更重要的，是它通过创新来实现，比如一体化压铸，做出来之后大家觉得好像也没什么了不起，但就是这个一体化压铸，使得171个车身零部件可以用压缩成2个，大大降低了车辆的用料和生产成本；又如特斯拉的超级工厂，大量机械臂、智能化生产程序的应用，使得生产效率得到大大提升。
这种成本控制能力，就是特斯拉独有的，别人可以抄一体化压铸，可以抄机械臂，但是他们抄不了特斯拉的创新能力，抄不了马斯克的大脑，只有这些能力在，特斯拉就可以源源不断地创新出更多成本控制的新方法，源源不断地领先同行。
而且特斯拉的未来还有很多的想象力，它可以是一家造车公司，也可以是一家软件公司，还可以是一家出行公司，一家人工智能公司，一家机器人公司......
总而言之，你绝不可以简单地套用某一个传统的估值模型，去算出它的合理估值在哪里。
环顾全球的科技公司，你很难找得到另外一个这么充满想象力，同时又有巨大增长空间的公司，而且特斯拉已经将很多的不可能变成可能，它绝不能称它为PPT公司，应该是一家既有想象力，又能交出业绩，赚到白花花银子的公司。
只有明白了这些，并且发自内心地相信，才能够穿破市场的迷雾，成功抄底。
03下一个抄底机会
今年，很多人都看好港股和A股，国际投行也大肆唱多中国区股市。
毫无疑问，在经历了异常艰难的2022、疫情全面放开以及全力拼经济总基调下，2023年的中国经济强力复苏已成定局，有了这个支撑，中国区股市就有了上涨的动力。
不过，经过这几个月的催化，中国区股市的涨幅已经反映了这个预期，我相信中国区股市还有继续上涨的动力，但如果说到抄底，它并不是好的选择，因为它早已触底反弹，无所谓抄底一说，反而是美股，非常值得关注。
理由很简单。
首先，美股还处在低位，特别是纳斯达克，从一万六高位坠落，这段时间虽然反弹，但也还是在一万一千多的位置，跌幅依然近30%。

第二，美国经济今年大概率会出现衰退，只有经济不好的时候，股票价格才足够低。实际上，很多美股科技公司和金融公司都已经启动裁员应对经济衰退。
如果简单地线性思考，裁员当然就是生意不好做，钱难赚了，所以股价会下跌。但逆向去思考一下，结论正好相反。
裁员能够有效地降低成本，保住利润，只有盈利保得住，股价就会有支撑。更重要的是，过去一年，很多美股公司，特别是科技股，各种鬼故事已经上演过，业绩暴雷、股价回撤、估值低位，像苹果、谷歌、meta这些大型科技公司，估值都只有20倍上下，有的甚至低于20倍，已经相当便宜。即使经济衰退，大概率已经反映在估值回撤中。

虽然在增长率方面无法和高峰期相比，但这些公司的基本面依然很扎实，盈利能力、财务状况等等也不差，一旦经济衰退见底，这些公司就是最先享受反弹的企业。
另外，美联储加息已到尾声，虽然时不时有鹰派官员说要加息到6%、7%，但看看通胀数据正一步步回落，经济衰退也已经显现，美联储要的不就是这些？
只要通胀数据继续回落，美联储就没有必要瞎折腾，尽快结束加息周期反而是对经济最好的选择。可以说，困扰科技股一年多的流动性问题已经大大缓解。
股市本就会提前反映实体经营情况，现在的情况，还有什么理由继续看空科技股？
特斯拉最佳的抄底机会已经过去，但是其他的优质的科技股，还有不少机会，这次就不要错过了。

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