白云山投资逻辑总结

亦心绿

白云山现在低估吗？
' G! I; ~0 g# S, \不低估。为什么？546 亿市值，今年 45 亿利润，12 倍市盈率，年利润增长 10%。很公平。市场并没有歧视白云山。目前他就值这个价。
2013 年贵州茅台连续三年利润都是 150 亿。利润 0 增长。所以市场给 8 倍市盈率。1200 亿市值。
# A+ l0 K1 m/ V" l) O五粮液当时利润下滑 30%，所以市场给 6 倍市盈率。100 亿利润。600 亿市值。
% v# a% p+ [1 v市场公平的很。茅台五粮液利润不增长的时候都给 8 倍 6 倍市盈率，你白云山再牛逼，比茅台五粮液还好吗？给 12 倍市盈率不错了。
3 V& i& ~. d$ f3 Y有人问，既然白云山不低估，你干嘛买？
低估，高估，是主观词汇。取决于你心目中这个公司十年之后能卖多少钱。
5 m0 K. a8 B+ j0 R3 b( z1 i( n& ]' \10 年之后白云山能值多少钱？
国外最大的医药制造公司，3 万亿市值。而且 5000 亿市值以上的，有 20 多家。
这个国外，就是美日欧。14 亿人口。
我国同样 14 亿人口。未来老龄化会有三分之一老人。我国最大的医药制造公司，目前才 300 多亿市值。国外最大的医药制造公司都 1000 亿利润，3 万亿市值了，而且 5000 亿市值以上的有 20 多家。我国再过 10 年，医药行业需求翻倍的情况下，最大的医药制造公司，赚到 200 亿利润，不难吧？200 亿利润也只是国际头部企业的十分之一（那个时候国际最大医药公司年利润已经翻倍到 2000 亿）。
1 F+ }% S" {! H# a7 M$ L1 T- I& ^6 y再怎么差，14 亿人口，生病吃药，花的钱不会少。大国崛起，文化自信，医药自主，不是说着玩的，要落到实处的。
这个就是我投资目前中国最大的医药制造公司的逻辑。目前这个龙头 40 亿利润，港股 300 多亿市值。十年之后我看到 200 亿利润，6000 亿市值。20 倍空间。股价 400 元，人民币。市值 6000 亿。那个时候国际上已经有 30 多家医药公司市值过 5000 亿了。我们最大的市值 6000 亿，不过分。
7 j: X9 N: s% E3 B' B- c当年 500 亿市值发掘过比亚迪五粮液的时候，市场也是很不看好。后来果然都上了 6000 亿市值。
其实逻辑很简单，高端白酒，电动汽车，全国最大的，才 500 亿市值。国际最大的都万亿市值了。我国最大的迟早能成长为 5000 亿市值。
现在的中药大消费龙头，道理是一样的。
这个就是我对白云山十年之后的看法和目前的投资逻辑。
4 w* P; V# T4 \# g5 C人狠话不多。
五粮液，比亚迪，白云山，贵州茅台，海天味业，金龙鱼，迈瑞医疗，伊利股份，这些伟大公司在 300 亿市值的时候，要搞到 20 万股。陪伴公司成长，从 300 亿市值到 6000 亿市值。股价从 20 元到 400 元。市值从 400 万到 8000 万。一战定江山。
目前，这样的好机会，貌似只剩下中药龙头了。化妆品龙头上海家化，珀莱雅貌似也有机会，还有胰岛素龙头甘李药业，通化东宝，地产龙头碧桂园，猪肉龙头 ST 正邦等。但是貌似比较确定的还是白酒中药汽车等几个大行业。
2 N% j: P- j$ u$ 五粮液 ( SZ000858 ) $ $ 比亚迪 ( SZ002594 ) $ $ 白云山 ( 00874 ) $
/xz