政策利好刺激，VR、AR 硬件渗透空间大

苏沚沁

昨日，工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026 年）》，提出到 2026 年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。
* r1 s) h+ Y+ ]% S3 @3 E《行动计划》明确，到 2026 年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过 3500 亿元，虚拟现实终端销量超过 2500 万台，培育 100 家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造 10 个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成 10 个产业公共服务平台。
8 h0 _' {# l# ~/ F8 `0 \国联证券预计，未来 3-5 年内 VR/AR 硬件的便携程度、续航能力均无法达到智能手机水平，而更多应用于类似游戏主机、个人电脑（PC）的固定使用场景。为判断 VR/AR 出货量变化趋势，该券商引入创新扩散模型，基于潜在的 PC 用户规模，VR/AR 硬件有望在 3 年内完成第一批 16% 用户渗透，即 2025 年全球出货量达到 6400 万台，略高于全球游戏主机出货量（2025 年预计约 6000 万台）。
不过，长期来看，VR/AR 向下一代移动终端渗透的过程中，仍需解决三个问题：首先，显示（解决眩晕问题以提升用户使用时长），其次，便携性（提升用户使用频次），最后，内容生态（丰富用户使用体验）。在此之上，基于潜在的智能手机用户规模，VR/AR 硬件有望在 5-10 年内完成第一批 16% 用户渗透，即 2030 年出货量有望达到 2.4 亿台。
2 \$ `  E2 h6 L/ i: m  r: L( |随着 VR/AR 渗透率提升，" 硬件 - 内容 " 的正向循环有望提速。一方面，在一定规模的硬件用户基础上，应用和内容将得以形成商业模式的闭环。另一方面，内容也是 VR 硬件持续吸引用户的核心竞争力。
8 Z# }! j& Y) C* [, R) H2 U因此，在行业发展的早期，对 VR/AR 产业链进行先发布局，或在游戏、影视等内容领域优势稳固的细分龙头，有望受益于 VR/AR 作为下一代移动终端的长期成长红利。
这里，通过整合天风、安信、国信等 10 余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来 4 家公司简介，仅供参考。



* G6 k' J6 r: s, ~* W* I& h1、三利谱
  ^9 S1 @2 g# c& k随着国内面板企业在全球市占率的持续提升，偏光片的国产化需求持续增长。公司已具备满足下游众多应用领域要求所需偏光片的生产能力。产品类型包括 TN 偏光片、STN 偏光片、TFT 偏光片、OLED 偏光片、3D 眼镜用偏光片等，随着龙岗产线的爬坡，以及未来产能的持续扩张，公司有望成为全球偏光片龙头。-- 银河证券
2、歌尔股份
公司基本覆盖全球主流 VR/AR 头显品牌客户，包括 Meta、索尼、HTC 和 Pico 等，全面的品牌覆盖度加上在 AR/VR 上持续的研发投入和技术创新，保持公司行业领先优势。随着品牌厂商在 VR 应用领域拓展方面进行不断尝试，消费级 AR 产品逐步成熟落地，具备充分技术沉淀和多品牌覆盖的龙头厂商，具备更强的确定性成长。-- 中泰证券
" C6 D  f4 O7 X" D$ L1 J3、拓尔思
6 H# p- K- z2 d' z( m8 ^拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托 " 语义智能 +" 技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。-- 中银国际
4、大丰实业
目前，福建、宁夏等地已率先出台文化数字化战略实施方案，预计其他地区也将陆续出台文件，共同推进文化数字化战略整体落地实施进程，进一步支撑文化产业做大做强，提升我国的文化软实力和国际竞争力。此外，公司旗下数艺科技运用 AR、VR、MR、全息、裸眼 3D 等元宇宙相关前沿技术，为客户打造数字化及沉浸式产品服务，提供沉浸式演艺空间、综合艺术景观、虚拟互动体验，未来随着国家及各地元宇宙相关产业规划的持续推进，公司有望先行开拓探索相关业态，实现业务融合与创新。-- 华西证券
每日经济新闻