横店东磁百亿投资TOPCon电池 重新发力光伏赛道前景几何 ...

蔠夜

在光伏领域“起个大早赶了个晚集”的横店东磁开始奋起直追。其计划斥资百亿兴建TOPCon电池产能引发市场关注。
近日，横店东磁(002056.SZ)披露公告称，公司拟在四川省宜宾市叙州区设立子公司，并分步投资建设年产20GW新型高效电池项目。项目总投资约100亿元，其中固定资产投资约50亿元。
9 Y+ J) W: \( O4 t# D4 y横店东磁并非光伏领域新玩家。
+ @& p& O* x% N* m) {2010年，公司主营业务中首次增加了太阳能光伏产品的生产和销售，正式跨界光伏业务。2016年以后，公司陆续增加光伏电池片、光伏组件制造业务，从此跻身光伏行业制造领域。
但到目前为止，横店东磁在光伏制造各环节（主要包含组件、电池片）的产能规模较低，市占率较头部企业形成较大差距。截至2022年上半年末，横店东磁拥有年产8GW电池、6GW组件的内部产能。而在2021年末，电池片龙头通威股份的产能已达到54GW，组件龙头隆基绿能的组件产能则为60GW。随着两者的扩张，到今年年底，横店东磁产能与行业龙头产能差距或拉开10倍以上。
2 @3 J% x$ T+ Y+ n7 A" w某行业分析人士认为，横店东磁斥资100亿元投建20GW电池项目可以看做其对行业头部企业的一次加速追赶，但受制于体量，其扩产对行业整体影响有限，“即便公司的20GW产能完全实现投产，也不会对行业现有竞争格局产生很大影响，只是说做到维持市占率不被进一步稀释。”
图片来源：视觉中国

“落伍者”奋起直追
4 Q/ n" k: m; I1 u1 A
( @* k5 X1 q: w( a. X% \& A' e横店东磁全称横店集团东磁股份有限公司，是一家磁性材料、新能源、器件制造商，“做强磁性、发展能源”为其发展战略，但伴随磁性材料发展速度平平，其业绩增长日渐仰赖新能源产品。
' K6 J* ^# U  }6 N  y横店东磁2022年半年报显示，公司主营业务分为三块：光伏产品、磁性材料和锂电池，三者收入分别为58.62亿元、21.44亿元和8.13亿元，占比为62.57%、22.88%和8.68%；收入增速分别为97.54%、11.38%、151.12%。
抛开起步较晚、体量较小的锂电池业务，单就光伏业务上，公司起步较早，但因很长一段时间光伏业务都处于停滞期，其目前产能规模在行业内并不占优势。
2017-2019年，横店东磁的光伏产品收入依次为27亿元、25亿元，以及24亿元，呈现下降态势，恰值这段时间，隆基绿能、通威股份为代表的现有行业龙头迎来加速发展期，逐渐奠定自身行业地位。直到2020年，随着光伏行业景气度抬升，公司重新发力光伏产业，当年光伏产品收入为34.68亿元，同比增长43.43%。
% @% W, i# x) B% V- D1 \& M2021年，公司光伏产品收入扩大至64.99亿元，同比增长87.41%，收入占比为51.55%。
但整体来看，错失几年发展机遇下，横店东磁在光伏行业并未取得牢固的“话语权”。
截至2021年末，横店东磁的新能源产业具有年产8GW电池、3.5GW组件产能。据中国光伏协会统计数据，截至2021年，中国电池片产量为197.9GW，同比增长46.8%；中国光伏组件产能为350GW/年,同比增长59.09%。横店东磁的电池片、组件产能占期内国内比重分别为4%、1%。
/ }4 e/ S5 u& a4 U, K1 L' X有观点认为，此次扩产，可以视作其追赶策略的延续。
9 A# b' n, H0 _, B公告显示，公司拟在宜宾市叙州区设立子公司并分步投资年产20GW新型高效电池项目，项目总投资约100亿元，分三期实施。
7 x) r# E* [3 [" |1 X5 O; |1 y其中，第一期投资建设年产6GW新型高效TOPCon电池，第二期投资建设年产6GW新型高效TOPCon电池，第三期投资建设年产8GW下一代高效电池，三期分别投资约30亿元、30亿元和40亿元。
. ?' t+ h% K$ @! ?- p某行业分析人士告诉21世纪经济报道记者，横店东磁此次扩产对行业影响整体较小，对其自身所处行业地位改善也并无太大助力。“行业内外企业都看中了TOPCon电池赛道，光今年宣布规模都已经超过100GW，TOPCon电池从投建到满产需要一年多时间，届时即便公司未来的20GW产能完全实现投产，也不会对行业现有竞争格局产生很大影响。”
横店东磁称，公司此次加大TOPCon电池产能布局，不仅有利于搭建更完善的产品梯队，还可促进公司光伏产业的降本增效，有利于提升公司市场竞争力，项目投资符合公司和全体股东的基本利益。
( b7 Z. z: W# N9 I' Y  Q2 c
' Z( p" ?3 E: J" rTOPcon路线将迎来激烈竞争

由于现有P型单晶硅PERC电池量产转换效率逼近理论极限值24.5%，2022年，被视为理论极限值更高的下一代N型电池片产业化元年。
下一代技术路线主要为三种，分别是：TOPCon、HJT、IBC。三种技术路线互有优劣，HJT、IBC理论效率极限值更高，相应材料与研发成本较高。TOPCon理论转换效率极限值较低，但技术最为成熟，成本也最低。
7 L1 ^7 e8 A' P* }- S' a目前，市场对于何种技术路线将成为未来主流尚无定论，TOPCon目前量产规模最大，但因其效率问题，市场主流观点普遍将其看作过渡路线。
“TOPCon技术距离26%-27%的转换效率还有一个点左右的差异，因此我们认为TOPCon是一个过渡性的技术路线。”今年9月，隆基绿能在一次机构调研活动中透露。
作为行业龙头，隆基绿能的起步路线选择了IBC。11月2日，隆基绿能在杭州正式推出了基于HPBC电池技术的全新组件Hi-MO 6系列产品，根据其公布的数据，HPBC电池的标准版量产效率突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可超过25.3%。
若从更长期来看，以HJT为代表的颠覆性创新技术，因其工艺更加简单，产业化降本路径清晰明确，未来提效空间较大。因为原材料价格高昂等问题，扩产门槛较高。目前，HJT电池产线大部分仍以小规模为主。
某光伏组件行业排名TOP10以内企业的高管任齐（化名）此前曾告诉21世纪经济报道记者，新入行企业在缺乏资金和技术实力的情况下，不可能几种技术路线同时进行，最后选择投资最少、短期内最可能成为主流的TOPCon路线就成为了必然。
正因如此，随着传统巨头及新入局者的扩产，未来两年，TOPCon路线企业不可避免地将迎来激烈竞争。
根据Infolink的统计，2022年TOPCon的出货有望在20GW上下，2023年TOPCon的出货将成长至60GW左右，市场占有率将有望达到20%，2024年出货将有望超过100GW。
9 {5 A& \& g2 f. m6 j任齐认为，未来3年内TOPCon会成为主流，但更长时间以后会不会败给HJT不好说。“短期的2-3年内，TOPCon的胜率会大。因为它是从PERC技术平滑过渡过来的，未来3-5年内，HJT、IBC会不会翻身，那就要看它的发展了，量产效率能不能进一步提升，以及人员、产业链配套能否跟上来。”
另有观点认为，在行业疯狂扩张的同时，光伏阶段性产能过剩的风险正在不断累积当中。未来包括电池环节在内，行业激烈洗牌和淘汰也将在不远处。
* G0 s+ s& J. ?+ g7 k$ B* Y- }$ F# R21世纪经济报道记者注意到，横店东磁在短期内押宝TOPCon的同时，也在观望其他路线。“第三期生产线具体建设规模、建设时间和技术路线将视生产经营情况以及下一代光伏技术成熟情况推进。”其公告中称。
5 v& E/ x+ u8 h* Q1 z! a更多内容请下载21财经APP