全球少数掌握光刻技术的企业,被评为专精特新小巨人,股票回调73% ...

roy899

原标题：全球少数掌握光刻技术的企业,被评为专精特新小巨人,股票回调73%
                          这是全球少数几家掌握并能生产晶体微纳米光刻技术的上市企业，目前公司的产品已经实现了国产替代。
, A* q1 q' _2 Q# t' j* s9 y1 O 而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业生产的车规级晶振已批量向比亚迪供货，并且还被工信部评为了专精特新小巨人企业。

0 _2 I" X4 B6 P1 L 2020年这家公司全年的业绩只有3,861万元，而到了2021年，该企业的净利润就达到了惊人的2.45亿元。这不仅比2020年大幅增长了535%，还创出了历史新高。

目前，这家公司的股票在充分回调了73%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
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4 F! R  I7 F$ M" e4 n' z （文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
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" L0 C; |6 B4 d2 Y 主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音很年轻，但说起话来却十分专业。
1 A: Q- G1 ~, \. {0 H: k' V) Q 在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为晶体谐振器和晶体振荡器等器件的设计、生产及销售。
公司电子元器件制造业务的收入占比为95%，是其主营业务。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前这家公司汽车芯片的客户包括比亚迪、LG、东风集团和宁德时代等，这些彰显了其强大的竞争力。
. K0 F4 m- C1 R4 w 除此之外翻译官还发现，该企业的全资子公司生产的产品可以用在军工领域，所以其还具备军工概念。
而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红7次，总共派发现金2.23亿元。
$ V4 h0 N9 l+ I" ^3 b3 l$ i. ^ 并在2017-2021年期间为股东分了6次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了50%。特别是在2019年，公司分红占净利润的比重竟然达到了114.29%。
这说明该企业不仅把当年赚到的净利润都给股东分了，还把往年的留存收益也分了，这些都说明公司对股东十分负责。

4 y: A( T+ }4 {# w8 F' y 以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。
, S5 K* Y( ]* X+ r6 O, H 净利润表现
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以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，这家企业的净利润为1.71亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了1.79亿元，同比增长了5%。

而该企业目前的净利润，在A股元器件概念板块266家上市公司中，排名第73位。这个名次很高，说明其规模相对来说并不小。

  J+ b7 v& |9 L: y: P 看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度，这家公司的净资产收益率为10.07%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过元器件的生产经营，9个月后就能赚回10.07元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股元器件概念板块266家上市公司中排名第54位。

我们能发现在今年第三季度，这家公司赚钱能力的排名要高于净利润。这说明在A股元器件概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。
在本环节的最后我们再来分析一下该企业的现金流情况，并分析出公司业绩中的含金量。
4 _5 z, ~' m/ a$ _; O 现金流量净额这个指标是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
; T9 y3 b0 v4 W: a5 g 2022年第三季度，该企业的净利润虽然有1.79亿元。但同期公司因经营活动而实际收上来的现金净额却高达2.63亿元，同比还增长了41%。
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( B* C6 F. ]$ f2 [2 |  o$ A 在会计权责发生制下，只要销售合同签订了，即使货款还没有打到该企业的账户里，此时净利润就产生了，所以净利润是由现金和应收账款组成的。
+ r5 {, }( ?& U0 m2 c- _ 而在通常情的况下，一家公司的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。
9 U+ b! d. H9 X& i5 m 在今年第三季度，这家企业的现金流量净额不仅高于净利润，而且还同比增长了41%。
这些说明和去年同期相比，公司的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
8 e  H5 N' y: n/ r 通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。
# `" A, S: L. p 业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，该企业的销售净利率为18.95%。这说明如果公司销售100元的元器件，只能赚回18.95元的净利润。
) d8 R2 Z$ d1 [ 而到了2022年，公司的销售净利率就达到了24.64%，同比增长了30%。
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( ^: N4 ?& Y" M" n/ B0 v0 M6 O. p 这家企业目前的销售净利率，在A股元器件概念板块266家上市公司中，排名第25位。这个名次很高，说明其销售净利率相对来说并不低、

在会计制度中能影响销售净利率的只有两个因素，一个是元器件价格的涨跌，一个是公司各项费用的增减。
所以在2022年第三季度，因为该企业元器件价格的上涨，或者公司各项费用出现了下降，这些不仅提高了该企业的销售净利率，还使得公司第三季度的业绩出现了增长。
$ o( k4 m  m  o 不足之处
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《易经》上讲一阴一阳之谓道，所以为了找到这家上市企业中的道，在本环节中翻译官将详细分析出该公司目前存在的问题。
5 k- _7 m. Q) D* t: q, f& B 通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。
财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。
8 Z& F6 R9 b4 z9 P3 n1 t9 F 2021年第三季度，该企业的资产负债率为27.36%。这说明在公司100元的资产里，有27.36元是借来的。
4 T0 T8 O6 o2 r* A3 Q2 l1 c 而到了2022年第三季度，这家企业的资产负债率就降至12.36%，同比下降了55%。

3 h1 w0 |3 e# h  W5 b: O$ u* Q 该公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股元器件概念板块266家上市企业中排名第28位。这个名次很靠前，说明其负债率相对来说很低。
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财务杠杆的缩小会降低一家公司的资产负债率，而负债率的下降也使管理层向银行借的钱变少了，这样就无法通过扩大产能的方式来提高净利润。
. M3 s6 v3 B% M( r* ^2 ^$ A 所以财务杠杆的缩小以及负债率的降低，不仅能减弱一家企业的赚钱能力，降低其资金的使用效率，甚至还会阻碍公司未来业绩的增长。
1 k$ Q: `9 n3 c* R2 ] 但是财务杠杆是一把双刃剑，因为它的缩小虽然减弱了该企业的赚钱能力，但是也会减少公司的财务费用，降低其营业成本，这对该企业来说是有利的一面。
/ a0 t2 l, u/ V2 R( r$ a- C 如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持c级的水平。
. P' j6 P5 x$ J1 W7 x 而这家企业就是泰晶科技股份有限公司，股票代码:603738。
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8 j+ K& T8 }# q( b. q7 M, |+ X0 v 请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
9 r/ S+ J8 A8 m. y 而本文既没有推荐泰晶科技这只股票，也没有说泰晶科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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