“加息潮”逼近尾声！这些国家或打响降息第一枪，美联储跟吗？ ...

ove兲使哋寶赑 · 发表于 2023-4-10 22:24:02

原标题：“加息潮”逼近尾声！这些国家或打响降息第一枪，美联储跟吗？

  美联储这一预测或意味着全球“加息潮”进入尾声，今年这些国家或打响降息第一枪，美联储会跟吗？
  全球大多数央行的加息可能要么接近峰值，要么已经结束，这预示着在可能的货币宽松政策出现之前，“加息潮”已经进入尾声。
  随着经济增长放缓的初步迹象显现，加上金融市场收紧的影响依然存在，如果美联储在5月份至少再加息一次之后暂停加息，几十年来最激进的全球紧缩周期可能将迎来转向。
  尽管欧洲央行和该地区各国央行可能会继续在更长的时间将利率维持在高位，甚至希望继续保持限制性政策，但美联储主席鲍威尔领导的美国货币政策转向，将向全球央行发出一个重要信号。
  从巴西到印尼，最早可能今年就开始转向降息，许多发达国家的央行也将紧随其后。总体而言，在外媒监测的23个主要央行中，预计至少有20个央行将在2024年宣布降息。
  根据彭博经济计算的一项指标，全球利率的峰值将在第三季度达到6%。而到明年年底，这一指标预计将降至4.9%。
  与之前的经济周期一样，日本可能会脱颖而出。在新上任的日本央行行长植田和男的领导下，明年之前这一全球最低的利率预计将保持不变，随后有望上升到零。
  彭博经济首席经济学家奥利克（Tom Orlik）评论称：

“自今年年初以来，各国央行的货币政策受到复杂因素的制约。中国加快重新开放、欧洲避免了衰退、美国劳动力市场趋紧，这些都是加息的理由，但硅谷银行和瑞士信贷的倒闭又向相反的方向拉了一把。到目前为止，由于出现更广泛银行业危机的迹象有限，主张收紧政策的人占了上风。利率峰值即将到来，但利率还没完全登顶。”
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  经济学家们给出了涵盖全球经济90%的23国的央行季度指引，以下是主要发达国家央行的部分：
  美联储

当前联邦基金利率上限：5%
) S+ G2 f% i3 b" @8 O9 ^2 w 经济学家预测2023年底：5.25%
# }/ `: e; t. h1 c, v 经济学家预测2024年底：4.25%
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  尽管近期银行业面临压力，但美联储官员似乎仍将继续加息，油价上涨可能会坚定他们在5月初议息会议上加息的决心。
  尽管政策制定者在评估硅谷银行破产对美国经济的影响时强调要有耐心，但他们在抗通胀的言论上并没有太大变化。
  他们预计今年利率将达到5.1%，这意味着美联储将在目前4.75% - 5%的基准目标区间上再加息25个基点。
  尽管如此，在硅谷银行破产后，金融状况已经收紧，官员们不否认这将有助于抑制美国经济，并且可能有助于降低进一步加息的概率。
  投资者预计峰值利率将低于5%，并押注美联储将在2023年底前降息约50个基点。
  彭博经济学家Anna Wong评论道：

“我们预计美联储将在5月会议上再加息25个基点，届时联邦基金利率上限将达到5.25%。由于欧佩克+最近的减产和美国劳动力市场仍然紧张，2023年通胀可能维持在4%左右，因此美联储不太可能会像市场目前预期的那样降息。我们预计美联储今年将把利率维持在峰值水平，尽管2023年底经济可能会出现温和衰退。”
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欧洲央行

活期存款利率：3%: _7 L- d5 k7 M3 V7 r* Q
经济学家预测2023年底：3.5%' o3 {. B' W2 F" F
经济学家预测2024年底：2.5%+ @( T) R+ l- X2 x* O$ B+ Q" j# z

  欧洲央行官员越来越多地指出，他们最激进的加息阶段可能即将结束，但可能仍会继续小幅加息以解决潜在的通胀问题。随着整体通胀率稳步降至2%目标，大部分紧缩措施已经完成，自去年7月以来欧洲央行累计加息350个基点。
  在有关本轮加息周期结束的讨论之前，金融领域最近出现了动荡。一些政策制定者估计，由于这种动荡，银行可能会收紧信贷，此举将拖累经济增长和通胀。与此同时，随着欧洲央行在3月至6月间允许平均每月缩表150亿欧元，与价格斗争的另一条战线已经拉开。在此基础上可以允许更大规模的缩表。
  彭博经济学家David Powell评论称：

“欧洲央行很难做到平衡。它必须面对高通胀、经济放缓和全球银行业的困境。欧洲央行管委会3月份没有就下一步行动提供指导。如果金融维持稳定，预计5月和6月还将加息25个基点，使存款利率达到3.50%，风险在于7月份可能还会再加息一次。之后可能会长时间停留在限制性区间。”
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  日本央行

当前政策利率：-0.1%: x7 l! e U+ A2 A
经济学家预测2023年底：-0.1%
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  日本央行刚刚迎来十年来第一位新行长。这个季度将是植田和男定下五年任期基调的关键。到目前为止，他强烈暗示将坚持刺激政策，但市场的焦点是这位资深经济学是否以及何时会调整日本央行的收益率曲线控制（YCC）政策。
  这可能意味着本季度的每一次政策会议都将现场直播，尤其是在日本央行暗示YCC的任何变化都可能出人意料之后。日本央行观察人士普遍认为，政策转变最有可能在6月发生，但毫无疑问，植田和男在本月晚些时候的首次会议上将受到密切关注。
  彭博经济评论称：

“今年很难看到日本央行改变路线。植田和男可能在4月转向中性偏好。我们对他将放弃YCC政策持怀疑态度。因为通胀稳定在2%左右的条件还不具备。日本央行的最新估计显示，去年第四季度负产出缺口扩大，这很难说是削减刺激措施的有利时机。展望2024年，我们预计日本央行将在24年第一季度将10年期日本国债收益率的目标从0%上调至0.25%，并在24年第二季度退出负利率政策。”- A- U+ T& |1 S6 ]

  英国央行

当前银行利率：4.25%9 U! S9 L1 @: Z, f0 j+ B# e3 V, j) U
经济学家预测2023年底：4.25%
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  英国通胀意外飙升，令经济学家和投资者对英国央行是否会继续实施30年来最快的货币紧缩政策产生分歧。货币市场预计，英国央行很有可能在今年年中最后一次加息25个基点至4.5%，但经济学家们略微反对进一步加息。
  以英国央行行长贝利为首的政策制定者避免就下一步决策提供进一步指导，他们指出，相互冲突的力量将对前景造成冲击，预计通胀率将随着能源价格急剧下降，围绕瑞士信贷和硅谷银行救助的动荡可能会提高银行的融资成本。但与此同时，经济表现好于预期，对工资和物价上涨的预期持续徘徊在2%的目标之上。
  彭博经济学家Ana Andrade评论称：

“薪酬增长放缓以及能源驱动的整体通胀即将大幅下降的前景，应该足以让英国央行叫停加息周期并将政策利率维持在当前4.25%的水平。鉴于积极的意外数据，英国央行将保持紧缩倾向，这对我们暂停加息的预测带来了上行风险。但我们认为，该央行需要看到就业市场恢复强劲、薪资增长具有粘性以及信贷环境松动，才会推高利率。”2 {' l/ E8 X1 r. k3 T

  加拿大银行

目前的隔夜贷款利率：4.5%
1 S# a7 H* j' E3 r* y4 ^2 s 经济学家预测2023年底：4.5%& i2 h! O1 [- ?* _6 a
经济学家预测2024年底：3%
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  加拿大央行今年1月宣布计划将利率稳定在4.5%，但这是有条件的暂停加息，前提是通胀在今年年中放缓至3%，并在2024年恢复到2%的目标。
  在最近的银行业动荡之前，掉期交易员押注其经济数据将好于预期，以及美联储终端利率前景走高，将迫使加拿大央行行长麦克莱姆进一步收紧借贷成本。但现在市场已经消化了到2023年底降息25个基点的预期。
  尽管多数经济学家预计加拿大将在今年年中进入技术性衰退，但核心通胀压力仍存，这对麦克莱姆的行动提出了挑战，因为他正在权衡全球金融风险对本应陷入停滞的经济的影响。
  总体而言，随着美联储加息周期即将迎来尾声，各大央行加息以应对资本外流的压力也在降低，而巴西、印尼等央行甚至可能会在今年就打响降息的第一枪，并引领全球央行“降息潮”。

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