网约车鼻祖Uber在美国上市首日破发，股价大跌！这说明了什么？

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5月10日，大家心心念念的“网约车鼻祖”Uber终于在美国纳斯达克交易所敲钟上市。81亿美元融资，这是自2014年阿里巴巴上市以来美国最大的一个IPO；每股45美元、估值824亿美元，更是成为自 2007 年 Facebook 上市以来市值规模最大 IPO；再加上Uber为共享经济的一大代表，其尚未上市就已经备受关注！

* I# J9 s7 ~& L( N% R但在5月10日当天开盘，Uber却是不负众望，高开低走，收跌7.62%、41.57美元，市值也跌破700亿美元，成功完成了上市首日破发的壮举！
第二个交易日5月13日（周一），Uber继续跌势，收跌10.75%，盘中一度跌至37.08美元，所幸第三天5月14日Uber止住跌势，收涨7.71%，股价回到39.96美元，但Uber用实际表现表明了它似乎不受资本市场欢迎。
6 j# P* h2 `: h2 ~9 r$ F. T: AUber上市为什么不被欢迎？
根本原因还是在于Uber久久无法实现盈利、只会一味拉投资持续烧钱抢占市场的模式不被华尔街信任。虽然Uber正是这样才起家的，从纽约、巴黎一直到印度、非洲、中国、俄罗斯，当然现在Uber的情况是：败退中国、俄罗斯、东南亚市场。
上市公司能否受到资本青睐还是得由业绩决定，即营收和盈利，营收代表现在的市场占有率，盈利代表未来的发展。Uber招股书显示，2018年营收113亿美元同比增长43%，绝对是共享出行的龙头老大，但是在盈利这块，根据标准普尔全球市场情报的数据，Uber在2018年亏损了18亿美元，这个数字超过任何美国创业公司在上市前的一年中的亏损。
当然如果Uber未来能够实现盈利，资本还是愿意眷顾一下Uber的，只是就目前而言，投资者并没有在Uber身上看到盈利的具体时间。
* Y) B! x/ Z# M) d在上市前夕，Uber CEO Dara Khosrowshahi还强调过：2019年Uber的亏损将达到顶峰，就像亚马逊IPO时那样。这个饼Uber是画好了，但是华尔街和投资者们更关心的是Uber将如何实现盈利。
在上市后依然亏损多年后才扭亏为盈的公司（亚马逊）不是没有，我们可以说，Uber是在学习亚马逊，因为Uber自己也没隐瞒自己对亚马逊“烧钱建立护城河、最终获得长期盈利”模式的向往之情，但亚马逊能给出实现可持续性盈利的清晰路径，而Uber自己只能警告称，预计运营支出“在可预见的未来将大幅增加”，“可能无法实现盈利”，两者如何相提并论？更何况微软、苹果、谷歌和脸书等科技巨头在上市之前就实现盈利。
0 ?/ s; B2 N- H: f《华盛顿邮报》评论指出，Uber跌破发行价说明华尔街并不相信Uber。一方面，市场对Uber所代表的“零工经济”发展潜力感到担忧；另一方面，投资者对Uber靠不惜巨额亏损抢市场的业务模式是否具有可持续性仍深感怀疑。
7 Z2 V! \" H! w6 sUber将如何实现盈利赚钱？这是华尔街最为关心的问题。所以Uber面临着一场艰苦的战斗：让持怀疑态度的投资者相信它可以在长期内实现巨额利润。
5 P* o& h+ i% }Uber情况如何？能否实现盈利？
现在Uber的情况其实并不乐观，Uber在美国国内面临来自Lyft的直接竞争，在全世界则面临当地Grab、Ola、Bolt们的竞争。
Uber在营销上投入了大量资金来应对其规模较小，竞争激烈的竞争对手。根据Uber的IPO文件，该公司在2018年的销售和营销上花费了32亿美元，这占其总销售额的28%。但Uber的研发费用却仅占总销售额的13%，与Facebook 在2012年首次上市时将收入的20%以上用于研发的情况形成鲜明对比。
+ g! K# B2 w7 G4 _  P5 {是的没错，Uber还在和竞争对手比烧钱，而烧钱的后果从Uber最大竞争对手Lyft的表现就可见一斑。3月29日，抢到IPO先机的Lyft率先在纳斯达克上市，估值240亿美元，但昙花一现，严重亏损的Lyft在上市第二天跌破发行价。
而Uber之所以敢于如此烧钱，那是因为融资！对Uber来说，融资是再简单不过的事情了，Uber从2010年开始就获得第一轮融资160万美元，到2018年10月共获得了13轮融资约170亿美元！
资融了，钱烧了，Uber顺利上市，只要实现盈利之后一切都会好转，但Uber还面临着着美国国家劳工关系委员会的责难。近日，美国国家劳工关系委员会向Uber递交了一项重要结论，结论是该公司的司机是承包商，而不是雇员。
# v/ r- M+ l5 D* _- H6 t这为Uber节省了资金，但也使得Uber司机没有资格享受医疗等员工福利，为此，已有6万多名司机已经起诉或有意起诉Uber，这可能迫使Uber将司机重新视为员工。根据行业估计，Uber如果将司机视为雇员，那么Uber的劳动力成本可能会上涨20%至30%。这样一来，Uber的盈利还将道阻且长。
% v9 m$ \) x' D+ w9 U3 _$ c  e" LUber上市到底是亏是赚？谁最赚？
( I$ Y$ g0 K: x单从Uber上市首日破发来看，Uber上市是亏了的，市值从之前最高估值的1200亿美元到现在市场上实实在在的672亿，近乎腰斩，亏得血本无归。但企业能上市终归是一件好事，起码Uber早期投资者和员工是赚了。
软银，现在持股市值大概111亿美元，相对于投资金额90亿美元，增长了21亿美元；红杉资本投资Uber，九年时间获利超过3000倍；贝佐斯也从中间获利120倍左右。
* O- [5 z9 w+ J5 z2010年，Uber估值只有540万美元，9年后，达到了惊人的672亿美元。经过拆股调整之后，这些投资者和员工平均持股成本只有0.009美元/股，与5月10日（周五）收盘价相比的话，他们的回报率达到了4000多倍。
4 ]: ?5 n$ v2 a# N. Q而上市前，Uber员工也都在庆祝可以实现财务自由，特别是Uber中国早期的员工，随着这次的IPO，多的可以拿到几百万甚至上千万人民币，少的也有几万块钱拿。
但要是与上市前的估值比较，他们还是亏的，特别经历了5月10、13日两天的暴跌之后。所以不管是为了得到后来投资者的青睐还是为了对早期投资者负责，或者是为了能够继续生存，Uber的表现（能否盈利）至关重要。
Uber怎么做？
0 ~) h, P4 l' W, d扩展业务，是Uber给出的答案。Uber现在不仅仅是打车平台，它进军了多项业务，包括外卖、共享电动单车和自动驾驶，并大力推动国际化，将自身定位为全球运输平台而非烧钱中介。
. G* }9 U+ s* Q$ d4 {( b' x1、Uber的外卖服务Uber Eats最初在洛杉矶，纽约和芝加哥推出，现在为全球500多个城市的22多万家餐厅提供食品，已经成为全球最大的食品配送服务公司之一，在去年，Uber Eats创造了15亿美元的收入。金融服务公司晨星公司（Morningstar）的数据显示，到2023年，Uber Eats预计拥有25％的全球食品配送行业，预计价值1910亿美元。
但Uber在首次公开募股的文件中曾警告投资者，新的食品交付领域将“利润较低”，“因此，我们可能无法在短期内或根本无法实现或维持盈利能力”。

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• 对于自动驾驶，Uber认为，自动驾驶会使得运输行业发生巨变，而对于Uber这类网约车企业来说竞争意义也十分重大，因为使用自动驾驶汽车可以大大降低提供搭车、送餐或物流服务的成本，从而可以提供更低价格压缩成本。
  

然而自动驾驶特别是可以用于商业的自动驾驶需要对汽车以及技术本身投入大量资金，这让Uber的自动驾驶部门成为最烧钱的部门。
Uber现在的投入对它以后的发展是否是好事，我们还没法看清楚，但是从Uber的股价表现可以看出市场并不看好Uber。
截至发稿前，Uber 5月15日（周三）继续前一天的涨势，收涨3.33%、41.29美元，但对比发行价45美元仍下跌了8.24%。
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2 H  U9 A( h& C3 t6 r, }$ \来源：http://www.yidianzixun.com/article/0M0uQkL2
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